Chapter 15 Stock Options

Capítulo 15 Opções principais das opções de estoque - Coloque a opção intrínseca. Segurança derivada: o valor é derivado do valor de outra opção de garantia de segurança: o direito não a obrigação de comprar ativos a um determinado preço de exercício. Opção de venda: o direito não obrigação de vender ativos a determinado preço de exercício. Preço de exercício: preço especificado em contrato de opção Opção americana: exercida a qualquer momento antes da expiração Opção européia: exercício apenas no vencimento Cadeia de opções: lista de contratos de opções disponíveis e seus preços para uma determinada garantia varrida pelo preço de exercício e prazo de vencimento. Opção corporação de compensação: garante os termos de um contrato de opção se a opção for exercida. Opção de índice: uma opção em um índice de mercado de ações Opção liquidada em dinheiro: liquidada por um pagamento em dinheiro do escriturador de opções ao detentor da opção quando a opção é exercida Valor intrínseco: recompensa que o titular da opção recebe assumindo que o preço da ação subjacente permanece inalterado em relação à sua atual Valor Valor intrínseco da opção de chamada: preço máximo de estoque preço de exercício ndash ou zero Este é o fim da pré-visualização . Inscreva-se para acessar o resto do documento. Pré-visualização de texto não formatado: Ponha o valor intrínseco da opção: preço máximo do preço da ação ou zero Valor da opção do tempo: diferença entre o preço de uma opção e o valor intrínseco In-the-money: valor intrínseco positivo At-the-money: preço de exercício exatamente igual a O preço subjacente fora do dinheiro: não produz uma recompensa positiva se o preço das ações permaneceram inalterados até o vencimento. Opção de escrita: lado dos vendedores de um contrato de opção Escritor de chamadas: tem a obrigação de vender ações no preço das ações em opção se a opção for exercida. Escrever escritor: tem a obrigação de comprar ações ao preço de exercício se a opção for exercida. Opção sobre um estoque já possuído Chamada coberta: venda de uma opção de compra em ações já detidas Spread: duas ou mais opções de compra ou duas ou mais opções de compra Paridade de chamada de compra: a relação sem arbitragem entre os preços de compra e de venda de opções de estilo europeu Com o mesmo preço de exercício e data de vencimento. Ver documento completo Clique para editar os detalhes do documentoHullOFOD8eSolutionsCh15 - CAPÍTULO 15 Opções de estoque do empregado. CAPÍTULO 15 Opções de estoque do empregado Perguntas práticas Problema 15.1. Por que foi atraente para as empresas concederem opções de compra em dinheiro antes de 2005 O que mudou em 2005 Antes de 2005, as empresas não tinham que gastar opções no dinheiro na demonstração do resultado. Eles simplesmente tiveram que relatar o valor das opções em notas às contas. O FAS 123 e o IAS 2 exigiram o valor justo das opções a serem reportadas como um custo na demonstração do resultado a partir de 2005. Problema 15.2. Quais são as principais diferenças entre uma opção típica de ações de empregado e uma opção de compra americana negociada em uma bolsa de valores ou no mercado de balcão. As principais diferenças são: a) opções de ações de empregados duram muito mais do que a típica troca negociada ou sobre - Opção do balcão, b) geralmente há um período de aquisição durante o qual eles não podem ser exercidos, c) as opções não podem ser vendidas pelo empregado, d) se o empregado deixar a empresa, as opções geralmente não expiram ou devem ser exercidas Imediatamente, e e) o exercício das opções geralmente leva a empresa a emitir mais ações. Problema 15.3. Explique por que as opções de ações de empregados em ações que não pagam dividendos são freqüentemente exercidas antes do final de suas vidas, enquanto que uma opção de compra negociada em bolsa em tal estoque nunca é exercida no início. É sempre melhor para o detentor da opção vender uma opção de compra em um estoque não-dividendo em vez de exercê-lo. As opções de ações de empregados não podem ser vendidas e, portanto, a única forma como um empregado pode monetizar a opção é exercer a opção e vender as ações. Problema 15.4. Os subsídios de opção ldquoStock são bons porque motivam os executivos a agir de acordo com os interesses dos acionistas. Discutir este ponto de vista. Isso é questionável. Os executivos se beneficiam dos aumentos de preço das ações, mas não cobrem os custos de redução de preço da ação. As opções de compra de ações dos empregados são susceptíveis de incentivar os executivos a tomar decisões que estimulem o valor do estoque no curto prazo em detrimento da saúde a longo prazo da empresa. Pode até ser o caso de os executivos serem encorajados a assumir riscos elevados de modo a maximizar o valor de suas opções. Problema 15.5. LdquoGranting opções de estoque para executivos é como permitir que um futebolista profissional aposte no resultado de games. rdquo Discuta este ponto de vista. Esta pré-visualização tem seções intencionalmente desfocadas. Inscreva-se para ver a versão completa. Os futebolistas profissionais não têm permissão para apostar nos resultados dos jogos, porque eles mesmos influenciam os resultados. Provavelmente, um executivo não deve permitir apostar no preço das ações futuras de sua empresa porque suas ações influenciam esse preço. No entanto, pode-se argumentar que não há nada de errado com um futebolista profissional apostando que seu time vencerá (mas tudo errado com as apostas que vai perder). Da mesma forma, não há nada de errado com uma aposta de executivo que sua empresa fará bem. Problema 15.6. Este é o fim da pré-visualização. Inscreva-se para acessar o resto do documento.